劃重點

　　1恒大集團旗下電動汽車子公司恒大汽車上月估值飆升到870億美元，超過了福特、通用汽車等許多老牌汽車巨頭。

　　2恒大汽車是許家印迄今為止最大膽的冒險，他可能正以孤注一擲方式應對即將到來的債務危機。

　　3許家印在電動汽車領域算是白手起家，他將汽車制造和房地產(chǎn)開發(fā)巧妙地融合起來，這也是他迄今最瘋狂的一次押注。

　　4許家印承認，恒大在制造汽車方面沒有技術或經(jīng)驗，如果想要彎道超車，將不得不走一條不同尋常的路。

　　房地產(chǎn)開發(fā)商恒大集團也是中國債務負擔最沉重的公司之一，但該集團旗下電動汽車部門恒大汽車卻似乎有著驚人的籌資潛力。雖然尚未賣出一輛汽車，但其估值上個月飆升至約870億美元，超過了福特、通用汽車等多數(shù)老牌汽車巨頭。許家印是否能借助進軍電動汽車領域進行背水一戰(zhàn)，實現(xiàn)終極逆轉?

　　押注電動汽車應對債務危機

　　2020年8月份，在億萬富翁、知名企業(yè)家馬云舉辦的一場私人晚宴上，一位自稱“汽車推銷員”的賓客引起了人們的好奇。他就是許家印，恒大集團董事長。在晚宴舉行的時候，恒大集團距離與債權人攤牌的時間只剩幾周，而且可能引發(fā)災難性的后果。

　　這場宴會設在馬云位于杭州的住宅里，據(jù)現(xiàn)場知情人士說，不清楚當時的許家印是否已經(jīng)陷入孤注一擲的境地，他沒有表現(xiàn)出這樣的情緒。許家印正在推銷他迄今為止最大膽的冒險，即新成立名為中國恒大新能源汽車集團有限公司(簡稱恒大汽車)的電動汽車公司。根據(jù)恒大汽車發(fā)布的公開聲明，該公司的目標是到2025年超過特斯拉和其他公司，成為世界上“規(guī)模最大、實力最強勁的電動汽車制造商”。

　　許家印在這個領域算是白手起家，他將汽車制造和房地產(chǎn)開發(fā)巧妙地融合在一起，這也是他迄今最瘋狂的一次押注。

　　恒大汽車上個月估值飆升至約870億美元，超過包括福特和通用汽車公司在內的大多數(shù)老牌跨國汽車制造商，是其母公司市值的四倍。然而，該公司到目前為止尚未賣出一輛汽車。其他電動汽車制造商在開發(fā)量產(chǎn)車型時通常也會耗資數(shù)十億美元。但恒大汽車表示，該公司正在同時開發(fā)14個汽車項目。此外，該公司還在建設多家工廠，盡管其沒有太多汽車工業(yè)或技術背景。

　　汽車開發(fā)和生產(chǎn)計劃受質疑

　　恒大汽車4月份在上海車展上的首次亮相，讓人們對該公司的發(fā)展前景產(chǎn)生了更多疑問，而不是獲得了更多答案。該公司巨大的展臺和附近的寶馬公司展臺差不多大，展示了恒大汽車首批推出的九款電動汽車，這些引人注目的汽車都是由國際知名人士設計的，其中包括曾在寶馬和Mini工作過的安德斯·沃明(Anders warm)。不過，這些汽車都是帶有霧狀塑料窗戶的模型，還不是能夠試駕的原型車。

　　
 

　　恒大汽車在上海車展上展示的汽車底盤設計

　　2020年8月，恒大汽車表示已在兩個工廠啟動試生產(chǎn)，但隨后又在今年3月份表示將于2021年開始試生產(chǎn)，明年開始批量生產(chǎn)。2月初，恒大汽車發(fā)布了一段視頻，稱視頻中展示了其車輛在中國北方進行寒冷天氣情況下的測試情況，當時該公司股價大幅上漲。然而，這些功能正性汽車卻都沒有出現(xiàn)在上海車展上。

　　展會上的競爭對手對恒大汽車的計劃表示出懷疑。北京電動汽車制造商極狐的用戶體驗經(jīng)理胡振芳(音譯)說：“恒大的汽車在PowerPoint上看起來棒極了，但即使他們有能力生產(chǎn)汽車，要投放市場也需要很長一段時間。”但恒大汽車發(fā)言人表示，該公司“整合了世界頂尖的人才、技術和設備供我們使用，并開辟了一條獨特的汽車制造之路。量產(chǎn)工作正在按計劃進行。”

　　據(jù)總部位于上海的研究公司胡潤百富(Hurun Report)的數(shù)據(jù)，許家印在2017年還是中國首富。但他坦率地承認，他的汽車公司戰(zhàn)略還未經(jīng)過考驗。他在2019年于廣州舉行的汽車供應商大會上發(fā)表演講時說：“在制造汽車方面，我們沒有技術，也沒有經(jīng)驗。如果我們想要彎道超車，將不得不走一條不同尋常的路，這是歷史上沒有任何汽車制造商走過的路。”

　　
 

　　許家印曾是中國首富

　　通過并購拼湊出“科學怪人”?

　　許家印的“不同尋常之路”包括“買買買”戰(zhàn)略，他告訴與會的供應商，恒大汽車正收購一家瑞典超級跑車制造商、一家中國電池制造商和一家英國電動汽車開發(fā)商。

　　總部位于上海的咨詢公司Automobility創(chuàng)始人比爾·魯索(Bill Russo)表示，從來沒有人嘗試通過將這么多不同的零部件制造商整合到一起來創(chuàng)建新的汽車制造公司。他說：“這些公司有很多令人印象深刻的作品，但將他們整合起來最終可能會造出‘科學怪人’那樣的產(chǎn)物。”

　　現(xiàn)年62歲的許家印曾經(jīng)克服過許多挑戰(zhàn)。作為伐木工人的兒子，他先是在國營鋼廠工作了十年，然后創(chuàng)辦了自己的貿(mào)易公司，最終于1996年與幾名員工共同創(chuàng)立了恒大集團。如今，該集團雇傭了超過13萬名員工。這家房地產(chǎn)巨頭經(jīng)歷了動蕩的幾年，其債務約為1100億美元，大致相當于伊拉克國債的規(guī)模。該公司始終在努力籌集資金，以支付十年來快速擴張積累的賬單。就在恒大集團需要更多借款來償還債務時，房地產(chǎn)市場卻開始遇冷。

　　恒大集團通過說服債權人放棄9月份到期的190億美元債務，成功挺過了去年可能爆發(fā)的毀滅性現(xiàn)金短缺危機。這使得恒大旗下的電動汽車部門憑借其融資潛力，成為許家印商業(yè)帝國的潛在“白衣騎士”(即企業(yè)為了避免被敵意并購而自己尋找的并購企業(yè))。

　　
 

　　恒大汽車位于香港的中國恒大中心

　　2020年9月，在許家印向馬云發(fā)表完晚宴演講后，恒大汽車在一份提交給監(jiān)管機構的文件中提到了云峰基金，這是一家私募股權投資公司，馬云是該公司的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，他仍持有該公司的權益。

　　恒大汽車今年早些時候聲稱，通過向六名投資者出售相當于恒大汽車9.75%的股份，又籌集了33.5億美元資金。這些投資者都來自香港和中國內地，與許家印關系密切。他們的承諾使恒大集團獲得了恒大汽車67.64%的股份，這引發(fā)了這家汽車制造商股價的飆升，投資者認為許家印的這些朋友愿意支持他的電動汽車業(yè)務。恒大集團本月表示，將以約13.6億美元的價格再次出售汽車部門2.66%的股份。

　　抓住良機進軍熱門行業(yè)

　　從很多方面來看，恒大集團都在恰當?shù)臅r機加入到電動汽車競賽中。分析師預計，中國電動汽車銷量將從去年的110萬輛迅速上升。在2月份的一份研究報告中，經(jīng)紀公司匯豐前海估計，到2030年，電動汽車銷量可能占到中國汽車總銷量的58%。

　　近幾個月來，中國電動汽車初創(chuàng)企業(yè)，特別是在紐約上市的蔚來、小鵬以及理想也讓投資者眼花繚亂，盡管作為純電動汽車公司，它們的商業(yè)模式比恒大汽車的混合動力要簡單得多。

　　
 

　　恒大汽車位于上海工廠附近的汽車研發(fā)設施

　　恒大集團的發(fā)言人表示，將房地產(chǎn)和汽車生產(chǎn)結合起來，可以產(chǎn)生協(xié)同效應。恒大集團的600萬房主“將成為我們巨大的客戶基礎”，而該公司的數(shù)千家房地產(chǎn)中介實際上將可以成為兼職電動汽車推銷員。

　　標普全球評級(S&P Global Ratings)的中國房地產(chǎn)總監(jiān)Matthew Chow表示，恒大集團可以嘗試將公寓和電動汽車業(yè)務捆綁起來，盡管以前從未有過這樣的嘗試。他說，恒大有充分的理由發(fā)展房地產(chǎn)以外的新業(yè)務，他指的是恒大最近開設的醫(yī)療和旅游部門。

　　超越目標對準特斯拉

　　2019年，恒大汽車承諾向南通的一家電動汽車工廠投資約27億美元。南通擁有700萬人口，與上海隔江相望。文件稱，該公司計劃最終在那里每年生產(chǎn)20萬輛電動汽車。今年3月，有記者走訪了該市的旗艦科技園，未來工廠的鋼殼依然等待完工。

　　
 

　　恒大汽車位于南通電動汽車工廠的鋼鐵外殼

　　該工廠已經(jīng)為恒大帶來了回報。去年9月，南通拍賣了一塊用于住宅開發(fā)的土地，并規(guī)定符合條件的投標人必須在當?shù)仉妱悠嚿a(chǎn)方面投資至少15.5億美元。

　　該公司發(fā)言人稱：“恒大選擇生產(chǎn)基地地點與購買住宅用地無關。對于南通的住宅用地，我們嚴格按照相關規(guī)定，通過公開競價和市場價購地。”

　　根據(jù)當?shù)孛襟w報道和官方公告，恒大汽車已經(jīng)與湖州、六安、南寧、湘陰和鄭州等城市達成了生產(chǎn)電動汽車或電動汽車零部件的類似協(xié)議。該公司還宣布了在已經(jīng)是主要汽車生產(chǎn)中心的較大城市的宏偉計劃。2019年6月，許家印在廣州出席了一個儀式，會上他承諾向當?shù)氐囊粋€電動汽車基地投資247億美元。四天后，他在沈陽簽署了一項價值186億美元的電動汽車生產(chǎn)協(xié)議。

　　到目前為止，恒大汽車的實際支出只有許家印承諾的一小部分。恒大汽車副董事長劉永灼在4月份的上海車展上說，到目前為止，該公司已經(jīng)在其電動汽車項目上投資了73億美元。

　　在上海，許家印的承諾正逐漸兌現(xiàn)：恒大汽車至少已經(jīng)在上海西南郊建造了一座電動汽車工廠的外殼，外部已經(jīng)完工，內部細節(jié)尚不清楚。令其引以為豪的是，附近還有個研發(fā)中心。本月，恒大汽車在一份文件中表示，該公司已獲得1355項與汽車開發(fā)相關的專利。恒大表示，其目標是最早在2023年每年生產(chǎn)100萬輛電動汽車。相比之下，特斯拉去年生產(chǎn)了大約50萬輛電動汽車。