微軟(NASDAQ:MSFT)在美股市場周二收盤以后(北京時間周三凌晨)公布了該公司的 2021 財年第二財季財報。

　　報告顯示，微軟第二財季營收為 431 億美元，與去年同期的 369 億美元相比增長 17%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長 15%，超出華爾街分析師預(yù)期;凈利潤為 155 億美元，與去年同期的 116 億美元相比增長 33%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長 29%;每股攤薄收益為 2.03 美元，與去年同期的 1.51 美元相比增長 34%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長 31%，也超出分析師預(yù)期。

　　財報發(fā)布后，微軟 CEO 薩提亞-納德拉、CFO 艾米-胡德和首席會計官弗蘭克·布羅德等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀了財報要點并回答金了分析師提問。

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　　以下為財報電話會議實錄：

　　Berstein Research 分析師：微軟各個業(yè)務(wù)的表現(xiàn)看起來似乎并沒有受到疫情的影響，是否是用戶需求的不斷增長讓微軟能夠借力進行發(fā)展?

　　薩提亞：疫情對于我們所有的客戶都帶來了影響，一個結(jié)構(gòu)性的改變是數(shù)字科技已經(jīng)成為對于企業(yè)韌性和業(yè)務(wù)可持續(xù)性有很大作用的核心競爭力，也影響了結(jié)構(gòu)性的客戶行為改變和期待。對于微軟這家有差異化的科技企業(yè)而言， 從業(yè)務(wù) APP 到行業(yè)解決方案，到基礎(chǔ)設(shè)施，我們的確從中獲益。對我來說，展望未來十年，計算機和數(shù)字科技在不同產(chǎn)業(yè)間可能帶來的影響是我們不斷關(guān)注且持續(xù)投資的領(lǐng)域。

　　艾米-胡德：主要是我們我們有來自于三季度 OEM 和服務(wù)預(yù)置軟件的支持。

　　杰弗瑞投資銀行分析師：本季度增長很快，請描述該行業(yè)再次持續(xù)增長的原因?比如交易的規(guī)模?

　　薩提亞：Azure 是在行業(yè)內(nèi)非常獨特的，是融合了各個產(chǎn)品層的，比如 Github，Teams，PowerApps, 我們在醫(yī)療和零售方面所做的努力都趨向于看重差異化和成本優(yōu)勢，以及打造本身的數(shù)字能力的敏捷性。這是有關(guān)于 Azure 增長的問題。微軟云就代表了我們看重為客戶提供價值差異化的態(tài)度。

　　艾米-胡德：有關(guān)于 Azure 的問題并不是有關(guān)于交易量，你看到本季度的訂購量增長，這也很好反映了未來工作的趨勢，我們看到的是基本消費的增長，還有一些在四季度和一季度受到嚴(yán)重疫情影響的行業(yè)增長的加快，還有一些中間市場和細(xì)分板塊的復(fù)蘇，總體來說，就是現(xiàn)在有差異化，用戶需求，我們希望繼續(xù)在高訂購量方面作出努力，就本季度來說，主要還是用戶需求的增長，而不是合同簽訂量帶來的不同。

　　UBS 分析師：關(guān)于 office 365，雖然有了向E-5 的轉(zhuǎn)化和免費到付費的轉(zhuǎn)化，我們沒有看到 office 365 業(yè)務(wù)增長的加快。是否之前有關(guān)于這方面的計劃是非常有效的，在三月會實現(xiàn)更高的發(fā)展?

　　艾米-胡德：三季度某些業(yè)務(wù)會更好地運行，在 Linkedin 和 Office 365 我們都看到了比較好的趨勢。用戶的訂購量增長，運行動力充分。這些業(yè)務(wù)板塊在三季度還會繼續(xù)發(fā)展，我們目前看到的局勢之前也出現(xiàn)過，一年前在 Office 業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營有困難的時期，我認(rèn)為我們做了很好的運行，也看到了用戶數(shù)量的增長和 SMB 方的增長。這些訂購量的增長都會反映到未來的營收，而不是單季度的營收，所以這些趨勢帶來了訂購量增長，轉(zhuǎn)化率升高和E-5 的銷量增長。消費者從訂購和我們看到的轉(zhuǎn)化中能獲得價值。因此我們對三季度充滿信心。

　　薩提亞：讓我最開心的就是當(dāng)消費者談?wù)搶Ρ纫荒昵昂同F(xiàn)在的 office 365 時，他們談到了從中獲得的價值，我也看到了用戶群體的規(guī)模和增長的趨勢。這是未來的發(fā)展本質(zhì)。我希望股東能看到產(chǎn)品的深度和廣度，用戶量，賬戶使用深度，這是我們在持續(xù)投資和密切跟進的。

　　摩根士丹利分析師：薩提亞曾經(jīng)提到 Teams 是作為支持所有解決方案的一個平臺進行運作的。并且把越來越多的人連接到了微軟的平臺。我了解到有微軟的競爭企業(yè)在收購 Teams 的競爭企業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是 Teams 的發(fā)展非?？?，而收購是一種應(yīng)對之舉。Teams 如何把不同的產(chǎn)品進行連接?第二個問題，Teams 如何能夠吸引更多的人進入微軟的產(chǎn)品線，一線工作人員是否是你們大力想要獲取的用戶群體?

　　薩提亞：我們把 TEAMS 打造成為匯聚不同業(yè)務(wù)能力的平臺，包括聊天，會議，合作、工作流，這是最大的突破。當(dāng)然過去我們有不同種類的工具，但是這是第一個能融合交流、合作和辦公流程的產(chǎn)品。在 SaaS 應(yīng)用之前，企業(yè)通行的是行業(yè)內(nèi)部應(yīng)用，他們的 IT 要支持所有的部門，HR，財務(wù)或者經(jīng)營。這是推進 Teams 應(yīng)用的一大動力。還有安排輪崗的應(yīng)用，庫存計算應(yīng)用等，一線工作者可以在手機上 Teams 端進行使用，還可以對于 Dynamics, SaaS 應(yīng)用進行融合，比如 ServiceNow 等應(yīng)用。這并不僅僅是幫助知識和信息工作者之間合作所使用的，這能讓一線工作者用工具來工作。

　　摩根大通分析師：疫情之后的支出結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)怎樣的變化?人們返回辦公室上班和增長的差旅費用會對支出結(jié)構(gòu)產(chǎn)生怎樣的影響?

　　薩提亞：在返工的這個過程中，我們的關(guān)鍵就是提高靈活性，包括人們工作的時間，地點，當(dāng)然人們的期待發(fā)生了改變，雖然我們會受到一些限制，但是人們對于工作的想法不會再回到 2020 年 1 月。所以我們的關(guān)鍵是要提高靈活性，Teams 并不僅僅是一個用于開會的軟件，它的功能在會議前中后都能得到發(fā)揮。我們的策略會讓地點，功能和時間上都能有更多的靈活性。

　　艾米-胡德：我們?nèi)ツ甑娜藛T增長超 10%，我們還投資了很多利好的機會，幫助我們的客戶取得業(yè)務(wù)的成功。這是我們的工作重點。我們還會繼續(xù)進行投資，還有在工作中實現(xiàn)更多的靈活性，激發(fā)創(chuàng)意，這對 office365 和其他業(yè)務(wù)都非常重要。

　　花旗銀行分析師：如何看待現(xiàn)代工作流程 APP 市場的發(fā)展?

　　薩提亞：我們非常關(guān)注現(xiàn)代工作流程相關(guān) APP 的市場，此前我們關(guān)注怎樣的工作流程能夠與交流工具進行融合，以及知識信息工作者、一線工作者以及工作流程的連續(xù)性，這都帶來了很多的機遇。在自動化制造領(lǐng)域，Azure 和 Dynamics 的加入可能具有革命性的意義，而制造業(yè)也是未來的一大趨勢，供應(yīng)鏈也是如此。

　　工作流程，工作 APP 等都會在 Azure,數(shù)據(jù)和 AI 方面有進展，我認(rèn)為很多人都把工作 APP 和這個種類看的太狹隘，工作流程是遠(yuǎn)大于這些的，這也是我們努力的方向。

　　艾米-胡德：我們很高興看到行業(yè)重新定義的廣泛性，我們工作不僅包含 Dynamics 產(chǎn)品，還有 Azure， office365 等等。這也是我們不斷推進商業(yè)云框架的原因。

　　巴克萊銀行分析師：游戲產(chǎn)業(yè)方面，本季度增長強勁，微軟幾月前上線了 XBox Game Pass Ultimate，目前來看，有哪些的經(jīng)驗?

　　薩提亞：目前這還處于一個非常早期的階段，我們很高興看到以后擴張的機遇，目前的服務(wù)能夠讓我們擺脫之前的很多限制，我們現(xiàn)在也配備了相關(guān)的科技，為《Council》和 PC 玩家都提供很好的服務(wù)，讓他們看到了我們的價值。

　　分析師：將來的現(xiàn)金流的趨勢是否會持續(xù)下去，和凈收入保持一致?

　　艾米-胡德：總體來說，現(xiàn)金流的變化趨勢應(yīng)該是跟經(jīng)營收入保持一致的，也反映了我們的業(yè)務(wù)運營基礎(chǔ)，我也看到了銷量增長，毛利的增長都給我們產(chǎn)生了利好影響。
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