北京時間 10 月 14 日，蘋果新款 iPhone12 系列終于發(fā)布了，一共四款，分別是 iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max。新款產(chǎn)品價格、技術(shù)等方面基本符合預(yù)期，沒有特別大的驚喜，也沒有什么硬傷。

　　不過，iPhone 12 產(chǎn)品發(fā)布后資本市場情緒偏空，首先是蘋果自家股價先漲后跌，A股市場的蘋果供應(yīng)鏈股票也陷入調(diào)整。

　　產(chǎn)品沒硬傷，關(guān)注換機(jī)潮對蘋果業(yè)績提振

　　四款 Phone 12 全系列搭載了 5G 信號，這有點(diǎn)小超預(yù)期，之前傳聞可能 iPhone 12mini 還有 4G 版本。但搭載 5G 版本其實(shí)成本有所增加，但 iPhone 12 mini 最終價格上與去年 iPhone 11 保持一致，均為 699 美元，最高配的 iPhone 12 Pro Max 1399 美元，較 iPhone 11 Pro Max 還便宜 100 美元。

　　Canalys 移動產(chǎn)品調(diào)研部門全球副總裁彭路平接受澎湃新聞記者采訪時表示，iPhone 12 系列相對 iPhone 11 系列整體性能提升比較全面，尤其是大家比較注重的 5G 功能，高中低端產(chǎn)品都覆蓋了，消費(fèi)者不需要在 4G、5G 中間做抉擇;消費(fèi)者比較重視或者說重度使用的功能屏幕、拍照、芯片等也都有覆蓋提升，iPhone 12 Pro 系列針對專業(yè)用戶的需求有更針對性的提升。

　　“除了 5G 以外，我個人比較看好的差異化功能是對 5G 使用優(yōu)化的智能數(shù)據(jù)模式，幫助電池省電。當(dāng)不需要 5G 的時候，后臺自動切換回 LTE 網(wǎng)絡(luò)，以節(jié)約電量，需要高速下載時就自動切到 5G，這個對于 5G 初期節(jié)省消費(fèi)者數(shù)據(jù)使用和對提高手機(jī)續(xù)航有幫助。”彭路平稱。

　　彭路平稱，她對 iPhone 12 全球銷量沒有預(yù)測，但預(yù)計(jì) 2020 年 iPhone 在中國市場出貨量將達(dá)到 3400 萬部，全年有望保持 14% 的同比增長。

　　另一位不愿意透露姓名的分析師接受澎湃新聞記者采訪時稱，iPhone 12 系列由于全部搭載了 5G 芯片，成本要高出不少，但價格依然維持與去年一致，甚至高配版還有點(diǎn)降價，這點(diǎn)是非常不錯的。“5G 芯片以及配套的器件成本要增加 80 美元左右，iPhone 12 系列產(chǎn)品沒問題，也沒有競爭對手。”

　　平安證券的報(bào)告認(rèn)為，在 5G 換機(jī)潮以及華為被制裁的大背景下，2020 年 iPhone 12 系列出貨量有望達(dá)到 7500 萬臺。

　　中金公司則指出，iPhone 12 可能成為過去 6 年來最受歡迎的 iPhone。據(jù)測算，在超過 10 億的存量 iPhone 用戶中，持有 2017 年及更早機(jī)型的 iPhone 用戶占 72%，潛在換機(jī)需求可期。iPhone 12 支撐明年 iPhone 銷量在連續(xù) 5 年下滑后重回雙位數(shù)正增長。

　　蘋果供應(yīng)鏈將如何走?

　　14 日，iPhone 12 發(fā)布后，A股的蘋果概念股立訊精密、歌爾聲學(xué)、信維通信、環(huán)旭電子等股價陷入深度調(diào)整。截至午盤，環(huán)迅電子跌幅 7.4%，歌爾聲學(xué)跌 4.57%。

　　上述不愿意透明姓名的分析師稱，這些蘋果概念股前段時間都漲勢很好，新品推出后調(diào)整一下也屬正常;另外一個調(diào)整的原因之前預(yù)期太高，iPhone 12 發(fā)貨晚，對相關(guān)企業(yè)的第四季度業(yè)績拉動有限。

　　此外，蘋果這次發(fā)布會還釋放了對供應(yīng)鏈說非常重要的信息：iPhone 正式取消附送充電器和有線耳機(jī) earpods，以及無線充電 Magsafe 的回歸。

　　彭路平稱，蘋果這一舉動會推動整個行業(yè)向 tws(無線藍(lán)牙耳機(jī))轉(zhuǎn)型，對于耳機(jī)生產(chǎn)廠商和無線充電廠商來說都是利好，可以接到更多訂單。

　　著名的蘋果供應(yīng)鏈分析師的天風(fēng)國際研究與策略部副總監(jiān)郭明錤日前也撰寫報(bào)告稱，iPhone 12 發(fā)表后，供應(yīng)鏈能否續(xù)漲，關(guān)鍵就在售價的表現(xiàn)。郭明錤認(rèn)為，盡管 5G 是今年 iPhone 重要的元素，但由于 5G 還不普及，因此售價仍將左右新機(jī)表現(xiàn)，尤其以備貨最多的 iPhone 12 最為關(guān)鍵。

　　郭明錤認(rèn)為，若 iPhone 12 售價低于 iPhone 11(起始價 699 美元)，那么在新機(jī)發(fā)表后，供應(yīng)鏈股價將持續(xù)上漲;若 iPhone12 高于 iPhone 11 售價 100 美元以內(nèi)，預(yù)期部份投資人會獲利了結(jié)，觀望預(yù)購情形;而 iPhone 12 售價若高于 iPhone 11 超過 100 美元，則會讓供應(yīng)鏈股價出現(xiàn)修正。

　　目前來看，蘋果給出的 iPhone 12 系列起售價為 699 美元與去年持平，符合郭明錤供應(yīng)鏈將上漲判斷。

　　中信證券最新研報(bào)建議關(guān)注行業(yè)平臺型公司及細(xì)分創(chuàng)新點(diǎn)龍頭公司，包括歌爾股份、立訊精密、領(lǐng)益智造、信維通信、瑞聲科技、工業(yè)富聯(lián)、鵬鼎控股、歐菲光、藍(lán)思科技、水晶光電等。

　　中信證券指，蘋果新機(jī)取消附贈電源適配器充電頭，并且發(fā)布 MagSafe 無線充電功能，將會進(jìn)一步加速手機(jī)無線充電應(yīng)用的實(shí)質(zhì)滲透。建議關(guān)注信維通信、立訊精密、領(lǐng)益智造等公司。

　　平安證券報(bào)告稱中長期仍然看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商的業(yè)績表現(xiàn)，建議關(guān)注立訊精密、歌爾股份、信維通信、東山精密、鵬鼎控股和領(lǐng)益智造等。
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