劃重點(diǎn)

　　在當(dāng)前字節(jié)跳動(dòng)的公司治理結(jié)構(gòu)下，創(chuàng)始人張一鳴及其管理團(tuán)隊(duì)對(duì)如何處理 TikTok 美國(guó)并無(wú)絕對(duì)的控制權(quán)。

　　早在 2019 年年底，就有美國(guó)股東向張一鳴提出拆分 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)的方案，讓美國(guó)股東持有多數(shù)股權(quán)，但提議最終被張一鳴否決。

　　張一鳴比較固執(zhí)，對(duì)非出售的方案抱有希望，認(rèn)為可以通過(guò)公司治理和技術(shù)合作，解決美國(guó)政府的顧慮。

　　一些人認(rèn)為字節(jié)跳動(dòng)過(guò)于軟弱，急于妥協(xié);但它的美國(guó)股東卻覺(jué)得，正是遲遲不肯妥協(xié)才導(dǎo)致行政令的出臺(tái)。

　　文房宮一柳

　　編輯黃俊杰

　　字節(jié)跳動(dòng)的高速增長(zhǎng)曾給投資者帶來(lái)巨大回報(bào)，但在特普朗政府針對(duì) TikTok 的極限施壓下，美國(guó)投資人與張一鳴之間產(chǎn)生了裂痕。

　　《晚點(diǎn) LatePost》從多位消息人士處獨(dú)家獲悉，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普的持續(xù)重壓下，字節(jié)跳動(dòng)全球董事會(huì)就 TikTok 出路出現(xiàn)重大分歧。

　　一位要求匿名的知情人士稱，矛盾點(diǎn)聚焦在是否盡快出售 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)上。“張一鳴在處理 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)這件事上，與美國(guó)投資人意見(jiàn)不同。近期董事會(huì)上發(fā)生過(guò)激烈的爭(zhēng)論。”

　　據(jù)科技媒體《The Information》報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)從 2012 年的天使輪至今經(jīng)歷了 7 次融資。在其一系列投資者名單中，不乏 Sequoia Capital(紅杉資本)、SIG(海納)、Tiger Fund(老虎基金)、GA(泛大西洋資本)等西方金融巨頭，以及一些中國(guó)知名的投資機(jī)構(gòu)和科技公司。

　　8 月 24 日，路透社報(bào)道稱，部分字節(jié)跳動(dòng)投資方正在討論以其所持字節(jié)跳動(dòng)中國(guó)股權(quán)，置換 TikTok 的股權(quán)。

　　這些美國(guó)投資方希望讓張一鳴徹底剝離 TikTok。按照這個(gè)設(shè)想，投資方將控股 TikTok，再引入微軟或甲骨文等美國(guó)公司作為小股東，以期特朗普政府放棄封殺 TikTok 的總統(tǒng)令。

　　截止發(fā)稿，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)此拒絕置評(píng)，投資方也沒(méi)有回復(fù)。

　　字節(jié)跳動(dòng)數(shù)次拒絕股東拆分 TikTok 的計(jì)劃

　　早在 2019 年年底，股東已經(jīng)就拆分 TikTok 向張一鳴提出建議。據(jù)接近 TikTok 高層的知情人士透露，美國(guó)外資投資委員會(huì)(CFIUS)針對(duì)字節(jié)跳動(dòng) 2017 年收購(gòu) Muscial.ly 一案的調(diào)查開(kāi)始不久，就有美國(guó)股東向張一鳴提出拆分 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)的方案，讓美國(guó)股東持有多數(shù)股權(quán)，并引入戰(zhàn)略合作伙伴。

　　但提議最終被張一鳴否決。

　　“他沒(méi)說(shuō)太多，但態(tài)度很堅(jiān)決。他認(rèn)為拆分 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)對(duì)全球化平臺(tái)的完整性是極大的傷害。” 該知情人士補(bǔ)充說(shuō)。

　　前述要求匿名的知情人士告訴《晚點(diǎn) LatePost》，最終 TikTok 在美國(guó)建立了透明中心，是采納了微軟的建議。當(dāng)時(shí)，張一鳴正和微軟接觸，希望能夠就美國(guó)業(yè)務(wù)達(dá)成云合作和安全解決方案。張一鳴 12 月飛往西雅圖，透明中心建立在那次會(huì)面之后。但這并不是股東要求的股權(quán)分拆，也沒(méi)有讓美國(guó)投資人持有超過(guò)半數(shù)股份。

　　董事第二次提出對(duì) TikTok 美國(guó)的拆分方案，是在 2020 年 6 月。

　　TikTok 被印度政府封禁一事，引起了股東對(duì)對(duì)事態(tài)從印度蔓延到美國(guó)的擔(dān)心。但張一鳴仍沒(méi)有同意拆分意見(jiàn)。

　　當(dāng)時(shí)，Coatue 基金的 Philippe Laffont、美國(guó)泛大西洋資本(General Atlantic，下文簡(jiǎn)稱 GA)的 Bill Ford 等董事，多次聯(lián)系張一鳴表達(dá)憂慮。另一位接近字節(jié)跳動(dòng)股東的知情人士回憶，字節(jié)跳動(dòng)投資人 KKR、GA 多次提出與 TikTok 的 CFIUS 調(diào)查代表律師溝通的要求，他們對(duì)該調(diào)查可能的結(jié)果表現(xiàn)出極大顧慮，有董事提議召開(kāi)董事會(huì)。

　　這位接近字節(jié)跳動(dòng)股東的知情人士稱，那次董事會(huì)有激烈的交鋒。“美國(guó)投資人傾向去趕快跟美國(guó)政府和解、妥協(xié)，希望盡快拆分 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)。”

　　董事會(huì)之外，也有人提出了其他方案。6 月底，在中美均擁有深厚人脈的黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)蘇世民，聯(lián)合微軟提出了控股 TikTok 的方案。

　　但 “張一鳴比較固執(zhí)”，知情人稱，他還是對(duì)非出售的方案抱有希望，認(rèn)為可以通過(guò)公司治理和技術(shù)合作，解決美國(guó)政府的顧慮。

　　《南華早報(bào)》8 月 2 日的一篇報(bào)道提及，面對(duì) TikTok 在美國(guó)的潛在危險(xiǎn)，“董事會(huì)里除了張一鳴，都同意出售”。

　　8 月，特朗普連出兩道行政令，事態(tài)愈加嚴(yán)峻。

　　“特別是第一道行政令，針對(duì)了整個(gè)字節(jié)跳動(dòng)的全球業(yè)務(wù)，公司內(nèi)部措手不及。” 前述接近 TikTok 高層的內(nèi)部人士透露，美國(guó)股東不希望此時(shí)與美國(guó)政府發(fā)生正面的沖突，認(rèn)為應(yīng)盡量滿足特朗普的要求，避免激怒美國(guó)政府，導(dǎo)致 TikTok 被關(guān)停。在他們看來(lái)，由有實(shí)力的美國(guó)公司收購(gòu) TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)，既能得到現(xiàn)金回報(bào)，也大概率能保住 TikTok 全球其他國(guó)家的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　“一些人認(rèn)為字節(jié)跳動(dòng)過(guò)于軟弱，急于妥協(xié);但它的美國(guó)股東卻覺(jué)得，正是遲遲不肯妥協(xié)才導(dǎo)致行政令的出臺(tái)。” 知情人士說(shuō)，“張一鳴就在這個(gè)夾縫里”。 張一鳴想盡量保持全球業(yè)務(wù)的完整性。

　　上述消息人士均拒絕透露是哪些投資人代表與張一鳴產(chǎn)生了分歧。

　　投資方可以在董事會(huì)挑戰(zhàn)張一鳴

　　接近字節(jié)跳動(dòng)股東的知情人士稱，在當(dāng)前字節(jié)跳動(dòng)的公司治理結(jié)構(gòu)下，創(chuàng)始人張一鳴及其管理團(tuán)隊(duì)對(duì)如何處理 TikTok 美國(guó)并無(wú)絕對(duì)的控制權(quán)。

　　首先是董事會(huì)和股東的限制。

　　按規(guī)定，字節(jié)跳動(dòng)處置重大資產(chǎn)需要至少過(guò)半數(shù)的董事同意，獲得董事會(huì)的批準(zhǔn)。而在股東層面，擁有優(yōu)先股的投資人股東通常對(duì)重大事項(xiàng)還有一票否決權(quán)。

　　如果字節(jié)跳動(dòng)在發(fā)展過(guò)程中曾經(jīng)有海外債權(quán)融資，海外的債權(quán)人也有權(quán)干預(yù)公司的資產(chǎn)處置。

　　“如果張一鳴及其管理團(tuán)隊(duì)的最終決策行為明顯不符合股東利益，股東可以召集董事會(huì)，要求罷免張一鳴的職務(wù)，甚至可以據(jù)此起訴張一鳴。” 該知情人士說(shuō)。

　　這位知情人士還透露，美國(guó)股東提出方案，如果張一鳴及公司管理團(tuán)隊(duì)決定不出售 TikTok，為了自身權(quán)益，他們也會(huì)推出資產(chǎn)重組方案，TikTok 美國(guó)的股權(quán)將被全部轉(zhuǎn)移給現(xiàn)有的美國(guó)股東。

　　“本來(lái)是一個(gè)黃金做的寶塔，非常精美，上面掛滿了珠寶玉石?，F(xiàn)在把這個(gè)黃金做的寶塔砸碎了，把珠寶玉石也全部砸碎了，只能按碎金子賣，那這個(gè)價(jià)值肯定差很大。” 該內(nèi)部人士評(píng)價(jià)。

　　留給張一鳴的時(shí)間不多了。7 月 23 日的公開(kāi)報(bào)道顯示，包括 Coatue 在內(nèi)的一些字節(jié)跳動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資者，催促?gòu)堃圾Q出售 TikTok 的多數(shù)股權(quán)。據(jù)知情人透露，泛大西洋資本的 Bill Ford 等董事近日已經(jīng)聯(lián)合提出 TikTok 美國(guó)出售交易方案，并催促?gòu)堃圾Q決策。

　　最新的消息是，字節(jié)跳動(dòng)將于美國(guó)時(shí)間 8 月 24 日，發(fā)起對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的訴訟。起訴的依據(jù)是，8 月 6 日行政令援引《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》(IEEPA)，并沒(méi)有遵循正當(dāng)程序。同時(shí)，據(jù) CNBC 報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正在做最壞的打算，開(kāi)始準(zhǔn)備 TikTok 美國(guó)業(yè)務(wù)的 “關(guān)停預(yù)案”，以確保即使該應(yīng)用在美國(guó)被關(guān)停，其員工也能繼續(xù)獲得報(bào)酬。
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