包括淡馬錫、Baillie Gifford 和 Matthews Asia 在內(nèi)的國際基金正把手中持有的阿里巴巴美國存托憑證(ADR)轉(zhuǎn)換為港股，以規(guī)避潛在的美國制裁和大型中資科技股從美國退市的風(fēng)險(xiǎn)。接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪的在香港的證券分析師認(rèn)為，美國政策走向難以預(yù)測，國際基金不得不轉(zhuǎn)倉香港，以應(yīng)對未來或不期而至的風(fēng)險(xiǎn)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，轉(zhuǎn)換 ADR 為港股是國際基金的一個(gè)新動(dòng)向。

　　據(jù)彭博社報(bào)道，新加坡淡馬錫已將大約 30 億美元美股換成港股，英國 Baillie Gifford 二季度轉(zhuǎn)換了價(jià)值約 26.7 億美元的阿里巴巴 ADR，美國 Matthews Asia 第二季度賣出 7 億美元阿里巴巴美股，其中一部分轉(zhuǎn)換成了阿里巴巴的港股。

　　除這 3 家國際基金外，宜信財(cái)富管理(香港)一位主管稱，很多長線基金，尤其是亞洲的基金，都正在或考慮將阿里巴巴 ADR 轉(zhuǎn)換成其香港上市股票。

　　駐香港的銀河國際港股分析師王志文 24 日告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》，美國正對中概股施壓，如果 2021 年年底前，中美仍無法達(dá)成一致，中概股或?qū)⒚媾R從美國退市的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，“雖然美國的政策仍然風(fēng)向難測，但已引起資本市場的高度關(guān)注，投資者從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，先把一部分持有的美國 ADR 轉(zhuǎn)至香港，是有必要的。”

　　阿里巴巴已于 2019 年 11 月實(shí)現(xiàn)香港、紐約兩地上市，這使得美股持有者通過經(jīng)紀(jì)銀行將手中的 ADR 轉(zhuǎn)換為港股成為現(xiàn)實(shí)。而未來隨著更多的中概股在香港實(shí)現(xiàn)二次上市，投資者將美股轉(zhuǎn)換為港股的行為會(huì)越來越多。

　　王志文認(rèn)為，市場都在等待 11 月美國總統(tǒng)大選的結(jié)果，以確定屆時(shí)美國的政策會(huì)否發(fā)生變化。“現(xiàn)在市場上流傳著美國未來可能的各種政策，那些握有中概股大量資金的國際基金，不可能等到風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)才倉促行動(dòng)。”

　　國際投資者的分倉行為將資金從美國引流進(jìn)入香港資本市場。8 月 24 日，在香港上市的阿里巴巴股價(jià)大漲 4.6%。王志文稱，這毫無疑問會(huì)增加香港的交易量，提升香港資本市場的活躍度，從而吸引更多的外部資金流入。

　　美國財(cái)政部長姆努欽 8 月 10 日曾表示，到 2021 年年底來自中國和其他國家的上市公司若不符合美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，必須從美國證券交易所退市。隨后，中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對美國一直糾纏的會(huì)計(jì)相關(guān)問題作出回應(yīng)稱，中方從未禁止或阻止相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所向境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供審計(jì)工作底稿。中國證監(jiān)會(huì)亦同時(shí)表示，開誠布公地開展對話與合作，才是解決問題的正道。

　　董登新對《環(huán)球時(shí)報(bào)》表示，為防萬一，在美上市的中概股可通過在香港二次上市做好轉(zhuǎn)板的準(zhǔn)備，投資者可通過跨國轉(zhuǎn)板，把在美國市場的股票轉(zhuǎn)換成香港的股票，以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
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