8 月 14 日訊百度(納斯達克證券代碼：BIDU)周五發(fā)布了該公司截至 2020 年 6 月 30 日的第二季度財務(wù)報表。財報顯示，百度第四季度總營收為 263.26 億元人民幣，同比增長1%;歸屬百度公司的凈利潤為 24.12 億元人民幣 (非美國通用會計準則)，同比增長 48%。

　　財報發(fā)布后，百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏、首席財務(wù)官余正鈞，百度高級副總裁沈抖等高管出席財報電話會議。

　　以下為財報電話會議實錄：

　　分析師：我有個問題，是關(guān)于你們的業(yè)務(wù)這一季度恢復情況如何的。你前面提到，醫(yī)療相關(guān)的業(yè)務(wù)反響不錯，這個消息還蠻鼓舞人心的。能否就恢復情況具體量化一下或談?wù)勏嚓P(guān)百分比?此外，像是第三季度展望里面寫的那樣，我們未來、甚至是未來幾個季度，能期待多大規(guī)模的業(yè)務(wù)的恢復?另外，關(guān)于展望，你們談到其他幾個開始慢慢恢復的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，能不能談?wù)?，還需要多長時間才能看到更進一步的恢復?還有，宏觀經(jīng)濟最近情況如何?相對于第一季度，你們第二季度的毛利表現(xiàn)相當之好，你們此等水平的盈利情況將是可持續(xù)的么?

　　李彥宏：關(guān)于醫(yī)療業(yè)務(wù)，如我前面提到的那樣，就年同比而言，其還在以兩位數(shù)百分比的幅度大幅下降的。但是，如果跟上一季度相比的話，其恢復幅度還是非常顯著的。我們預(yù)期，恢復幅度會保持在這一水平，就增長曲線而言的話，第三季度的醫(yī)療業(yè)務(wù)可能會跟去年同期的情況相近。

　　我們也有看到其他一些領(lǐng)域呈現(xiàn)出類似的趨勢，這也是為什么，如果大家讀一讀我們對于第三季度的展望，我們預(yù)期我們在第三季度跟去年同期相比會比第二季度做得更好一些，而第二季度算是中等水平，第二季度比第一季度有更好一些。總體而言，趨勢是好的。

　　如我在前面的發(fā)言中提到的那樣，在新冠疫情的大環(huán)境下，北京遭遇了第二次的小型爆發(fā)，我們預(yù)期不太會有更多的疫情的爆發(fā)，并且我們還是會保持一定量的銷售，因為我們的業(yè)務(wù)一部分仰賴于店鋪開門做生意，這樣他們才會來百度買用于引入他們商店的“流量”。

　　就毛利和營業(yè)利潤率而言，我們認為，大家可以預(yù)期跟前三個季度相似的水平。正如我們在去年五月討論這個問題的時候提到的那樣，我們跟大家承諾，我們會審視我們的運營，看我們在哪里能進行投資。六個月之后，大家也見證了一個表現(xiàn)相當強勁的第四季度，我們的損益表看起來是相當精實的。我們在第一季度和第二季度都采用了同樣的策略，因此大家可以預(yù)期，我們會在第三季度和第四季度繼續(xù)這樣做。

　　我得說，第二季度的部分成本結(jié)構(gòu)和某些因素有關(guān)，比如市場營銷，其與我們能否有能力支出是有關(guān)系的，這得看我們的營收情況，包括我們能否做一些推廣，能否采購相關(guān)解決方案。因此，隨著經(jīng)濟的逐漸回溫，我們將可以采購更多高投資回報率的解決方案。同理，在第三季度和第四季度，很難進行面試，人們在來辦公室這件事上是比較困難的。但是，隨著疫情影響減弱，我們也能夠?qū)⒚嬖囘@件事開展起來，在預(yù)算允許的范圍內(nèi)招人。

　　所以，我想說，時間由第二季度向第三季度推進，大家可以預(yù)期，按非通用會計準則計算，我們百度核心業(yè)務(wù)用在擴大團隊上的銷售成本和運營支出將提高 10%。

　　分析師：我有兩個問題，能否談?wù)勀銈冴P(guān)于騰訊與你們的一個競爭對手即將融合這件事的想法?這是否會給競爭格局帶來改變呢?百度將做怎樣的應(yīng)對呢?另外，你們提到北京的新冠新疫情有影響到第二季度，我想了解一下，潛在的沖擊是怎樣的?有沒有影響到廣告商們呢?

　　沈抖：騰訊和搜狗這件事，已經(jīng)不是什么新聞了。他們從很早開始就有合作了。我認為，就合作而言，不是什么新聞。其實呢，在手機業(yè)務(wù)方面，用戶會因某個 APP 的核心功能而記住這個 APP。百度 APP 建立起了“頭號全能搜索引擎”的品牌，我們認為，此等品牌影響力是很難復制的。

　　還有呢就是，對于百度而言，我們已經(jīng)轉(zhuǎn)而采取百度 APP 的策略了，以建立圍繞 APP 的生態(tài)系統(tǒng)。因此，實際上我們已經(jīng)在提升我們的用戶體驗了，不同于傳統(tǒng)的搜索引擎體驗，用戶已經(jīng)不僅僅只是信息的接收者，我們已經(jīng)在幫助我們的用戶實現(xiàn)他們腦中所想的所有想做的事情，不僅僅是服務(wù)，還包括網(wǎng)上購物。我們越是建立我們的生態(tài)系統(tǒng)，我們越能向用戶提供更好的功能。因此，我們認為，百度將繼續(xù)在搜索領(lǐng)域引領(lǐng)創(chuàng)新的浪潮，并持續(xù)我們的強勁表現(xiàn)。

　　余正鈞：讓我再補充一下，有必要理解不同的產(chǎn)品定位。比如，微信是一個社交網(wǎng)絡(luò)，社交網(wǎng)絡(luò)的作用就是把用戶聯(lián)結(jié)在一起，而搜索的目的不是把人與人連接起來，而是在于將人與特定內(nèi)容聯(lián)系起來，不管是文本也好，還是照片也好，還是說是視頻。當人們用社交網(wǎng)絡(luò)的時候，人們更想要快速地獲取最新消息和資訊，此時人們期待的是新聞推送，是很多的最新資訊。然而，當人們進行搜索的時候，人們更多的是對某個話題有興趣。如李彥宏在前面的發(fā)言中提到的那樣，會有人收聽關(guān)于某個話題的直播，一聽就是超過一個小時，而此時大家期待的是相當豐富的內(nèi)容。通常，這些內(nèi)容來自某社交媒體賬號、某個 APP 或某個網(wǎng)站。我們越是有更多的關(guān)于某個話題的內(nèi)容，進行搜索的人們越是能夠深入探索那個話題并感到極度舒適，因為他們可以找到更多的相關(guān)信息。因此，當社交媒體 APP 建立起更多的搜索功能的時候，他們確實可以在搜索方面表現(xiàn)得特別特別好。但是，他們會失去社交的功能。因此，這個問題其實是關(guān)于騰訊是否想要將其打造得更加以搜索為中心，因為一旦他們開始這樣子了，那他們無疑是為其他想要打造更好的社交產(chǎn)品的公司打開大門了。

　　另外，北京的新疫情對我們的整體營收沒有什么顯著的影響。但是，它會帶來一些影響，因為我們的部分廣告主是位于中國北方地區(qū)的。我認為，影響應(yīng)該是個位百分比的水平，不會更多了。

　　分析師：我的問題是關(guān)于百度托管頁(Managed Page)的，在該季度，其在核心業(yè)務(wù)市場營收的占比增長到了 30%。依你們預(yù)期，百度托管頁(Managed Page)帶來的營收是否會或者說何時會占到百度核心業(yè)務(wù)市場營收的 100% 呢?這是否可行呢?廣告主中已經(jīng)有多少已經(jīng)轉(zhuǎn)向百度托管頁(Managed Page)，而將作出改變的廣告主又占比多少呢?此外，能否談?wù)剰V告主的態(tài)度是怎樣的?你們是否感到，在中美高壓關(guān)系的大背景下，他們在支出方面的態(tài)度有顯著的變化?

　　沈抖：其實在李彥宏前面的發(fā)言中，他已經(jīng)提到過廣告主在百度托管頁(Managed Page)方面的支出情況了。最開始我們在推出百度托管頁(Managed Page)的時候，我們的目的在于，讓用戶在網(wǎng)站上的交易更加安全，并讓他們獲取更加真實可信的信息。隨著時間的推進，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的廣告主自己開始使用百度托管頁(Managed Page)了，這是在我們沒有進行干涉的情況下發(fā)生的。這是因為，我們在給其增加越來越多的功能，這樣廣告主能夠顯著提升他們的投資回報率。

　　那么，就采用百度托管頁(Managed Page)的廣告主數(shù)量而言，甚至更高，他們自主地采用了百度托管頁(Managed Page)。而隨著我們推出的功能越來越多，會有更多的廣告主意識到百度托管頁(Managed Page)的優(yōu)勢，而采用率增長將會越來越快。

　　余正鈞：你的問題是，我們有沒有就百度托管頁(Managed Page)設(shè)定一定的目標。我們沒有一個特定目標。正如我們多次提過的那樣，重點在于我們可以通過百度的平臺獲取更多內(nèi)容，以使用戶獲取更好的體驗。所以，我們的目的不在于讓 100% 的營收都來自百度托管頁(Managed Page)，而是說通過百度托管頁(Managed Page)和百度智能小程序，通過我們的百家號，更好地做內(nèi)容，進而去促進我們的內(nèi)容生產(chǎn)者和內(nèi)容發(fā)行方。很顯然，這越多越好啦。

　　而因為我們做的是搜索引擎，我們對于搜索那些不在我們平臺上的內(nèi)容這件事保持開放態(tài)度。我們的目標是，盡可能地囊括更多的來自萬維網(wǎng)的內(nèi)容，我們從而能提升用戶體驗，而不僅僅局限于百度托管頁(Managed Page)。自我們開始打造移動端生態(tài)系統(tǒng)以來，我們有看到很多來自其他不同的地方的內(nèi)容都匯聚到我們的平臺上來了。

　　而廣告主的態(tài)度呢，目前我們的廣告主主要跟國內(nèi)的經(jīng)濟掛鉤，與人們是否可以入店購物的政策相關(guān)。隨著中國進一步放開管制，人們會越來越想購物，我們的業(yè)務(wù)會不斷回溫。不用考慮中美關(guān)系緊張的問題，這個對我們的業(yè)務(wù)的影響微乎其微。

　　分析師：能否談?wù)劙俣?APP 日活用戶量該季度較上季度下降的問題。這是否是由于你們 APP 的下架整改呢?還是說是人們回到各自的工作中去了?另外，你們有沒有計劃采取一些措施來推動下半年日活用戶量的增長呢?第二個問題是，就美國證券交易委員會(SEC)調(diào)查愛奇藝一事，百度管理層的參與度大么?尤其是內(nèi)部審查這一塊，如何保持高可信度和公平公正?

　　余正鈞：中國在第一季度受到了新冠疫情的劇烈的沖擊，人們在二月份的時候，保持社交距離這件事達到了峰值，甚至到了三月份，人們還是在保持社交距離，店鋪也都是關(guān)的，人們都待在家里，也不出門上學。我們在看日活用戶量的時候都是季度間比較，那很顯然，拿三月份的數(shù)值和六月份來比較的話，六月份的時候，很多地方的店都重新開張了，一些學校也開學了。三月和六月最大的不同點在于，人們走出了家門，因此，他們在 APP 上面花的時間也變少了。如果拿中國頂尖的那些 APP 來一同做比較的話，不光是百度 APP 有這個趨勢，這一趨勢是大同小異的，都是三月流量極高，而六月走低。過去幾天發(fā)布財報的幾家公司，大家都能看到這樣趨勢。

　　沈抖：我們確實有很多措施來解決這個問題。我們正在給 APP 增加很多內(nèi)容方面的服務(wù)，以提高用戶參與度，讓用戶更頻繁地、更久地使用我們的 APP 和產(chǎn)品。不光是內(nèi)容，還有很多是針對不同的用戶群體的新的功能。

　　最近，我們在給大學開發(fā)新的功能，當大學生們重新回歸校園，他們或許會有機會使用我們的最新的產(chǎn)品。近期，我們有看到回漲的趨勢，但是最近時值暑假，我們在不久的將來將有機會看到我們的產(chǎn)品性能如何。

　　余正鈞：讓我來談?wù)劽绹C券交易委員會(SEC)調(diào)查愛奇藝一事，當我們的子公司被“做空”的時候，不受支配的聲音很有存在的必要，愛奇藝的調(diào)查委員會加入進來，召集了內(nèi)部審核團隊并聘請了獨立的第三方顧問。這一流程是源于卓越的公司管理，我們認為這樣的流程對獲取投資人的信任來說極為重要。作為母公司的一份子，我們并不直接涉及此次的獨立調(diào)查。因此，我們不會去評論愛奇藝的情況。

　　或許，我可以談?wù)?，一般這種調(diào)查的流程如何。除了“做空報告”，還需要外部的獨立顧問對財報中的數(shù)字進行相關(guān)求證，這就意味著這一流程將需要一定的時間。美國證券交易委員會(SEC)涉事其中，他們或許會問第三方獨立顧問一些問題，而這會導致第三方獨立顧問啟動額外的審查步驟。

　　考慮到新冠疫情的大環(huán)境，如何讓這一流程不過分冗長而超出正常的時間范圍呢?在過去沒有大流行的情況下，我們有看到的情況是，此類調(diào)查一般需要幾個月，有的甚至超過一年。好的一點是，我們有非常優(yōu)秀的內(nèi)部審查人員深入調(diào)查此事，尤其是，如果出現(xiàn)有力證據(jù)讓我們有理由相信這個公司在作假而報表數(shù)字不可信，那么公司會不采信他們關(guān)于審計的意見。

　　再次聲明，第三方獨立視角來看這件事對反駁不實指控來說是非常重要的。我們會采取措施，以確保公司運營良好，如有必要，我將站在其直接與我利益相關(guān)的角度來對其進行干涉。只有這樣，我們才能在未來涉獵資本市場的時候作出正確的決策。

　　分析師：我的第一個問題是關(guān)于除營銷和廣告以外的其他服務(wù)的。你們在人工智能產(chǎn)品、云服務(wù)和智能交通的發(fā)布會上有提到過，非營銷和廣告業(yè)務(wù)在這一季度成為營收增長的重要因素。那么，在未來三五年，這類非廣告業(yè)務(wù)的營收是否有可能超過你們目前的廣告營收呢?另外一個問題是關(guān)于股份回購的。回購的金額從 10 億美元提到了 30 億美元，我們大家都知道你們在境內(nèi)人民幣儲備方面相當強勁，你們有沒有計劃將更多人民幣換成美元，以完成股份的回購，還是說以其他的方式支付呢?

　　余正鈞：關(guān)于人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)到底有多強勁，或者說非廣告營收未來走向如何，我想說的是，這一塊會變成我們增長中很重要的一部分，大家可以看到，百度核心業(yè)務(wù)中非廣告的部分占比越來越大，還蠻明顯的，我們預(yù)期這將大大地推動整體的增長。我在前面提到，光是云相關(guān)業(yè)務(wù)，這一季度就達到了 20 億人民幣，再加上其他業(yè)務(wù)，比如小度、智能交通，云相關(guān)業(yè)務(wù)是超過這些業(yè)務(wù)的體量的。

　　關(guān)于股份回購，我們有一系列獲得美元的途徑。當然，我們可以將人民幣換成美元，只要機會來了，我們肯定會抓住。另外一種方式是，我們可以將我們之前投資的一些資產(chǎn)賣掉，我們其實一直都在這么做，我們一直在關(guān)注市場價格，然后我們看我們需要多少現(xiàn)金，只要我們覺得某部分投資沒有戰(zhàn)略性重要性，那我們就可以考慮將其賣掉。

　　分析師：我的問題是關(guān)于你們的投資的。讓我們來將你們的業(yè)務(wù)進行一下劃分，一個是面向消費者的業(yè)務(wù)，可以劃分成三大塊，另一個是面向企業(yè)的業(yè)務(wù)，你們的人工智能、云服務(wù)、阿波羅(Apollo)計劃等等。因此，我可以想象，這其中每個領(lǐng)域可以占很大的一塊。那么，你們對今年下半年以及明年的投資是怎樣規(guī)劃的?如果你們可以將這些領(lǐng)域進行排序的話，你們的優(yōu)先順序是怎么排的?你們將優(yōu)先投資在哪些領(lǐng)域?

　　李彥宏：我認為，我們?nèi)魏我粋€業(yè)務(wù)都有其各自的潛力，無論是面向消費者的業(yè)務(wù)還是面向企業(yè)的業(yè)務(wù)。就面向消費者的業(yè)務(wù)而言，沈抖和余正鈞在前面的發(fā)言中都提到了，我們還有很多事情可以去做，尤其是通過技術(shù)去向用戶提供更好的內(nèi)容服務(wù)，也為我們的廣告主帶來更高的轉(zhuǎn)化率。

　　而就面向企業(yè)的業(yè)務(wù)而言，這一塊的業(yè)務(wù)很顯然會增長得更快，我們會繼續(xù)大力地在我們所選擇的領(lǐng)域進行投資，在未來的很多年里，這些領(lǐng)域都將持續(xù)地增長，我們在我們所選擇進入的領(lǐng)域都正保持著領(lǐng)導地位。

　　余正鈞：關(guān)于優(yōu)先順序，很顯然，我們對于我們的優(yōu)先事項保持堅定不移的態(tài)度，如果大家有仔細留意，我們面向消費者的業(yè)務(wù)主要是 APP 內(nèi)服務(wù)，而除人工智能業(yè)務(wù)之外，我們提到了三個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是云，其業(yè)務(wù)體量是超過其他業(yè)務(wù)的，這一塊的市場巨大。我們也在人工智能領(lǐng)域有奪取領(lǐng)先地位的優(yōu)勢。因此，APP 內(nèi)服務(wù)和人工智能是我們的首要優(yōu)先投資領(lǐng)域。人工智能領(lǐng)域中的各個子領(lǐng)域發(fā)展得都相當好，而云相關(guān)業(yè)務(wù)首當其沖。
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