據(jù)外媒報道，據(jù)消息人士周一透露，韓國領(lǐng)先的電子商務(wù)運(yùn)營商 Coupang 計劃收購 eBay 韓國分公司的主要股權(quán)，因為該公司正尋求擴(kuò)大整個公司規(guī)模，然后在美國納斯達(dá)克進(jìn)行首次公開募股(IPO)。

　　當(dāng)?shù)厝添n亞-大宇證券(Hana Daetoo Securities)發(fā)布的一份報告稱，Coupang 最大的股東可能會收購 eBay 韓國分公司的控股權(quán)。這個韓國電商巨頭可能會在明年在美國以科技股為主的納斯達(dá)克進(jìn)行 IPO，并從投資者那里獲得更多資金。eBay 韓國分公司正在等待出售。

　　韓亞-大宇證券的分析師 Park Jong-dae 在給客戶的報告中寫道：“Coupang 的目標(biāo)是明年在納斯達(dá)克上市。作為擴(kuò)大市場份額的必要步驟，Coupang 預(yù)計將通過收購 eBay 韓國分公司的主要股權(quán)來擴(kuò)大公司規(guī)模。”

　　到目前為止，Coupang 已經(jīng)從軟銀及其愿景基金獲得了 30 億美元的投資，其日送貨量已從去年年底的約 220 萬份攀升至 2 月中旬的 300 萬份。

　　冠狀病毒的爆發(fā)在訂單方面對 Coupang 幫助很大。然而，這些訂單大多是低利潤率的商品，如廉價的家居用品和新鮮農(nóng)產(chǎn)品，因此一些分析師質(zhì)疑該公司長期盈利的能力。

　　由于機(jī)構(gòu)投資者通常會權(quán)衡企業(yè)有關(guān)可持續(xù)發(fā)展和利潤可預(yù)見性的具體計劃，因此如果 Coupang 尋求在美國上市，那么它不怎么令人印象深刻的財務(wù)報表將是一把“雙刃劍”。在 2018 年末，當(dāng)愿景基金作出投資決定時，Coupang 的估值約為 90 億美元。

　　但監(jiān)管備案文件顯示，截至 2018 年，該公司報告運(yùn)營虧損 1.1 萬億韓元，盡管營收飆升 65% 至 4.4 萬億韓元。這意味著它的銷量很大;然而，它的主要產(chǎn)品并不昂貴。在過去的五年中，Coupang 報告了總計約 3 萬億韓元的運(yùn)營虧損。從利潤可預(yù)見性的角度來看，Coupang 看起來很有競爭力，因為截至 2018 年，其總交易額約為 12 萬億韓元，這幫助其成為了韓國最大的電子商務(wù)運(yùn)營商。

　　另一家本土券商 SK 證券最近表示，如果 Coupang 在美國股市上市，它將必須遵守針對赤字獨(dú)角獸公司的保守估值標(biāo)準(zhǔn)。辦公共享空間初創(chuàng)公司“WeWork”的上市失敗就是明證。

　　為了克服人們對其未來利潤前景的擔(dān)憂，Coupang 聘用了美聯(lián)儲前理事凱文-沃什(Kevin Warsh)和國際游戲技術(shù)公司(International Gaming Technology)前首席財務(wù)官阿爾貝托-福納羅(Alberto Fornaro)，許多人普遍認(rèn)為此舉是為即將到來的 IPO 做準(zhǔn)備。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)消息人士表示：“首先，Coupang 實際上是一家美國公司，而創(chuàng)始人金范錫(Kim Bom)也是一名美國人。該公司此前的高管中有近 40% 是美國人，所以我們認(rèn)為它招募凱文-沃什和阿爾貝托-福納羅以及其他知名人物主要是為了準(zhǔn)備上市。不過，這也可能有其他原因。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)消息人士說。

　　“更重要的是，WeWork 在納斯達(dá)克上市失敗后，那里的情況發(fā)生了變化?，F(xiàn)在，投資者更喜歡投資財報結(jié)果較好的公司。據(jù)說 Coupang 在市場上的估值為 10 萬億韓元，但其市值至少需要達(dá)到 15 萬億韓元才能順利上市，因為投資者希望獲得投資回報。我認(rèn)為有一天它終將會上市，但目前的情況看起來并不樂觀。”消息人士稱。
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